机构研选 军工+低空经济双概念加持！该龙头股有望充分受益

  国防部新闻发言人吴谦在信息支援部队成立专题新闻发布会上表示，调整组建信息支援部队，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。中信证券研报指出，当前低空经济可以类比新能源汽车2012年的发展阶段，产业仍处于商业化早期，长期发展前途广阔。今天带来低空经济和军工的龙头，让我们来看看该公司的投资逻辑。

  国务院新闻办公室4月18日上午10时举行新闻发布会，工业与信息化部副部长单忠德提及低空经济是新兴起的产业未来发展的重要方向，将来一定会形成万亿级产业规模，2023年底，我国民用无人机研制企业已超越2300家，量产的无人机产品超过1000款，通用航空制造业产值超过510亿元，同比增长近60%，我国有着扎实的无人机产业基础，未来围绕加快装备创新、加强应用牵引、增强技术贯通，加强部门协同、央地联动，加快打造低空经济稳步的增长新引擎。

  4月18日，苏州市召开低空经济发展推进大会，发布《苏州支持低空经济高水平发展的若干措施（试行）》，明晰低空产业链补贴，①支持引育低空重点企业：对新引进的优质项目或已落户企业的重大增资扩产项目，根据综合发展状况给予最高3000万元的奖励；②支持低空企业科学技术创新：鼓励企业加强核心技术攻关，加速成果转化应用，打造创新载体，制订低空标准，支持企业适航取证。单项奖励最高2亿元；③支持扩大低空应用场景：鼓励企业在低空载人飞行、无人机物流、低空特色消费、低空公共服务积极拓展应用场景，单项奖励最高1000万元；④支持飞行服务保障产业：支持低空基础设施建设，加大金融支持力度，加强低空人才引育，支持低空开放合作。

  单项奖励最高5000万元。从单项金额来看支持力度：科学技术创新＞基建保障＞产业链培育＞应用场景培育。4月18日，低空经济发展推进大会上，苏州发布《苏州市低空经济发展体系与愿景》提出，发展低空经济需求旺盛，全力打造“12345”低空经济发展体系。

  低空基础设施建设是低空经济的重要组成部分，最重要的包含飞行器起降点以及配套空管设施的建设，其中空管系统作为重要组成部分，由空中交通管理系统（ATM）以及外围设施通信、导航、监视（CNS）设备组成，在低空空域管理中起到核心作用。复盘美国通航产业高质量发展，完善的基础设施建设是航空产业高质量发展的重要条件，我国以空管系统为代表的低空经济基础设施相关领域有望先行受益，2030年前市场规模有望超400亿元。

  eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为新型低空飞行器，具有安全、安静、环保、经济、智能、舒适等多重优势，是低空经济重要载体之一，《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》中提出2025年实现电动垂直起降航空器试点运行，2035年实现以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备商业化、规模化应用。据保时捷管理咨询预测，中性假设下2030年我国eVTOL市场规模将达500亿元。技术成熟度提升下产品研制及取证周期有望缩短，多款产品有望迎来取证，商业化运营落地在即，应用场景逐步拓展打开市场空间。

  我国无人机产业发展起步于军用无人机，进入20世纪后逐步转入民用领域，随着5G技术、大数据、云计算和物联网技术成熟，无人机将成为低空经济拓展新场景新业态的有力工具，产业将迎来加快速度进行发展。工业级无人机占民用无人机市场61%，下游应用覆盖农林植保、遥感测绘、巡检巡查、快递物流等多场景，据前瞻产业研究院预测，2027年市场规模有望达1700亿元。

  1、该公司为中国战机第一股，歼击机重要上市平台，新机型有望打开成长空间。

  3、基于公司在航空防务装备的研发和制造领域技术壁垒，以及该公司作为国内重要战斗机上市平台和舰载机领域的稀缺性。